پیشینه و مبانی نظری ميزان عدم صحت پيش بيني سود شركتها

مبانی نظری وپیشینه تحقیق ميزان عدم صحت پيش بيني سود شركتها 15 1 ) اهميت سود در دهه هاي اخير يافته ها و تكنيكهاي ارزيابي براي ارزش گذاري و يا انتخاب سهام عادي براي سرمايه گذاري بر مبناي سود توسعه ، سرمايه گذاران اهميت زيادي براي كسب بازدهي و افزايش سرمايه خود قائل مي شوند . و همه ديدگاهها مبتني بر روشهاي علمي تجزيه و تحليل و ارزيابي از قدرت سود آتي سهام استوار مي باشند . در واقع مساله يك سرمايه گذار آن است كه چه سهمي خريداري شود ؟ و چه وقت خريداري شود ؟ عامل قيمت هنوز بسيار مهم و شايد مهمترين عامل در خريد سهام عادي باشد . در واقع نوسانات اقتصادي ، قيمتها با دامنه اي وسيع تغيير مي كنند . به همين جهت يك سرمايه گذار هميشه بايد اين سوال را مدنظر ق رار دهد كه ، آيا بدوم توجه به كيفيت و ارزش ذاتي مبتني بر ارزيابي واقعي قدرت پرداخت سود و ساير عواملي كه در خريد اوراق بهادار اثر دارند ، قيمت بالايي را پرداخت نمي كنند ؟ بسياري از سرمايه گذاران در پيش بيني هاي خود ، عواملي از قبيل بازدهي سهام و نسبت قيمت به سو د را در نظر مي گيرند و هنگاميكه بازده سهام كاهش مي يابد و يا نسبت قيمت به سود به طور بي سابقه اي افزايش مي يابد ، آنها را زنگ خطري تلقي مي كنند . بدين ترتيب چنين مطرح مي شود كه علت اصلي تغييرات در قيمت سهام ، سود دهي مي باشد . اين مساله در مورد يك صنعت خاص نيز مي تواند صادق باشد . در شرايط رونق اقتصادي هنگاميكه سود شركتها به طور عمومي بالا مي رود قيمت سهام اغلب صنايع بالا مي رود . شركتهايي نيز وجود دارند كه ، بر خلاف روند عمومي حركت مي كنند . به اين معني ك ه ممكن است سود دهي آنها به مراتب بيشتر از روال عمومي صنايع دي گر باشد . اين تفاوت در روند سود دهي شركتها ، روي قيمت سهام نسبت قيمت به درآمد منعكس شود . اگر سود دهي در برخي صنايع نزول كند ، مسلما قيمت اين چنين سهامي پايين مي آيد ، هر چند كه روند عمومي قيمت سهام سير صعودي داشته باشد . ميزان عدم صحت پيش بيني سود شركتها 16 توجه به آينده مي تواند عامل مهم ديگري در انتخاب سهام باشد . و با توجه به اينكه عملكرد گذشته و جاري يك شركت را ميتوان به دقت مورد مطالعه قرار داد ، اين تجزيه و تحليل بايد به عنوان پايه اي براي پيش بيني آينده و پيش بيني عوامل مهمي كه در چشم اندازهاي آتي تاثير مي گذارد باشد . اگر چه عواملي از قبيل جنگ سرد و يا تجزيه و تحليل هاي سرمايه گذاران از تورم و يا خوش بيني و بدبيني زياد آنها عوامل موثري در تغيير ارزش سهام مي باشند ، و ليكن